Ata do Copom revela desaceleração econômica sem queda da inflação

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central divulgou nesta terça-feira (10) sua ata oficial, revelando que a atividade econômica brasileira apresenta sinais evidentes de desaceleração, embora a inflação siga pressionada. Diante desse panorama desafiador, o colegiado reforçou o entendimento de que a taxa básica de juros, a Selic, precisará se manter em patamares restritivos por um período prolongado para conter a alta dos preços.

Sinais de moderação na economia e no emprego

De acordo com o documento divulgado pelo Banco Central, os dados mais recentes indicam uma moderação mais acentuada da atividade econômica no país, com maior destaque para os setores considerados cíclicos. A perda de fôlego da demanda, no entanto, ainda não foi suficiente para conter o avanço dos preços, que permanecem acima do limite de tolerância estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

No mercado de trabalho, a taxa de desemprego continua em patamares historicamente baixos, mas o ritmo de novas contratações perdeu força. O Copom também pontuou que os rendimentos médios dos trabalhadores seguem crescendo em termos reais acima da produtividade do trabalho, fator monitorado de perto pela autoridade monetária por causa de seus reflexos sobre a inflação.

Expectativas desancoradas e política fiscal

Outro ponto de alerta abordado pelo comitê é a deterioração das expectativas de inflação para os próximos anos, que continuam distantes da meta central de 3%. Segundo o documento, esse cenário de expectativas desancoradas exige uma política monetária mais rígida e duradoura do que o necessário em condições normais.

Além da atuação sobre os juros, a ata enfatizou a relevância da disciplina fiscal. O texto aponta que incertezas sobre a estabilização da dívida pública e o enfraquecimento de reformas estruturais podem dificultar o retorno da inflação para a meta, reiterando a necessidade de harmonia entre as políticas fiscal e monetária.

Cenário externo adverso e choques de oferta

Fora do Brasil, o ambiente internacional foi classificado como mais adverso devido aos desdobramentos dos conflitos no Oriente Médio, que encareceram o petróleo, e à manutenção de juros elevados nas principais economias globais, elevando a volatilidade nos mercados.

O Copom listou quatro choques de oferta principais que afetam o cenário brasileiro:

• A alta do petróleo decorrente dos conflitos no Oriente Médio;
• Os impactos do fenômeno El Niño sobre a produção agrícola e os custos energéticos;
• Os reflexos do fim da escala 6×1 sobre os custos do trabalho;
• A desvalorização da moeda nacional frente ao dólar.

Apesar desses obstáculos, o comitê avalia que a desaceleração mais intensa da atividade interna pode mitigar o risco de contágio desses choques para o restante da economia, evitando pressões inflacionárias ainda mais persistentes no médio prazo.

Com informações de Agência Brasil.